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投资要点
SUPER MICRO COMPUTER, INC.(NASDAQ:SMCI)公布了截至2023年6月30日的第四季度和全年收益情况。财报显示2023年Q4，SMCI的收入达到21.8亿美元，同比增长34%，环比增长70%。非会计准则毛利率为17.1%，同比下降0.5%。2023财年第四季度净利润为1.94亿美元，较2023财年第三季度的8600万美元和去年同期的1.41亿美元有大幅增长。
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事件分析
第四季度的收入为2023年最高，同时2023财年的总收入也是创了新高，主要是因为SMCI在人工智能领域新的创新和客户的增加。同时积压订单为后续的增长打下了良好基础。
受全球芯片供应链的影响，在手订单虽多，但仍然受限于GPU的供应紧张，无法满产出货。
公司的毛利率较低，处于低位且一直无法提升，从目前来看，AI和液冷，最多只能让他在收入上暴增，但是利润率一直无法提升，毛利率17%，营业利润率就更低了。
AI占公司收入50%的情况下，随着近两年AI势头有所下降，公司收入必然受到影响，SMCI方表示，未来将产能分配给传统数据中心业务和人工智能业务的增长。
SMCI的现金流目前表现良好，公司表示，他们目前有扩大产能的计划，马来西亚的一个设施预计将在12至15个月内投入使用，将产能翻倍。
公司代表称，他们正在经历前所未有的需求增长，并吸引了包括顶级数据中心客户在内的新客户。然而，他们目前受到供应链的限制，无法满足增加的需求。他们正在努力改进他们的整体数据中心解决方案，并期待供应链改善以实现收入增长。该公司还专注于保持利润率，并将产能分配给传统数据中心业务和人工智能业务的增长。他们提到，他们的解决方案已经准备就绪，正在等待英特尔和AMD的其他解决方案推出。
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财报分析
2023第四季度收入21.8亿美元，同比+34%，环比+70%，位于最新指引上限（21.5-21.8亿美元），主要系客户对领先AI平台的需求推动公司营收强劲增长，尤其是对基于LLM优化的英伟达HGX的DeltaNext解决方案需求。
公司AI/GPU和机架规模解决方案推动业绩增长，占FY23Q4总营收的52%。分业务来看，企业、渠道和AI/机器学习业务营收9.76亿美元，同比+19%，环比+51%，占FY23Q4总营收的45%，同比下降5%；OEM设备和大型数据中心业务营收11.7亿美元，同比+59%，环比+94%，占FY23Q4总营收的53%；5G/电信/边缘计算/物联网业务营收0.43亿美元，占比2%，同比下降1%。
公司本季度非会计准则运营利润率由上一季度的8.7%大幅增至11%，主要系公司收入增长超过运营费用增长而带来的运营杠杆效应。
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公司介绍
超微电脑公司（SUPER MICRO COMPUTER, INC.）于1993年9月在加利福尼亚州注册成立，2007年3月在特拉华州重新注册成立。该公司是一家基于硅谷的提供商，为各种市场（包括企业数据中心，云计算，人工智能，5G和边缘计算）提供应用程序优化的高性能和高效服务器和存储系统。该公司的解决方案包括完整的服务器，存储系统，模块化刀片服务器，刀片服务器，工作站，完整机架，网络设备，服务器管理软件和服务器子系统。
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