中国股市狂飙突进：海外资金蜂拥而入，A股牛市真的要来了吗？

元描述： 海外资金疯狂涌入中国股市，A股涨势如虹，美银证券、贝莱德等机构纷纷看好，但空头平仓缓慢，市场仍存隐忧，投资者需谨慎。

引言：

最近，中国股市犹如一匹脱缰的野马，一路狂奔，引得全球投资者眼红。从9月24日开始，海外资金疯狂涌入，A股指数节节攀升，引发了市场对于“A股牛市”的热烈讨论。美银证券等机构纷纷发布报告，看好中国股市未来走势，甚至认为A股有可能重演2014年至2015年的牛市盛况。然而，空头平仓速度缓慢，市场仍然存在一些隐忧，投资者需要保持谨慎。本文将深度解析这场“海外资金抢滩中国股市”的盛宴，揭示其背后的逻辑和风险，并为您提供一些投资建议。

海外资金狂欢：中国股市“低配坑”正在填平？

种子关键词： 海外资金

A股狂欢的背后，是海外资金的疯狂涌入。 过去两周，美银证券平台数据显示，多头资金净买入中国股票34亿美元，这一规模与疫情后放开时相当，但这一次资金抢筹的速度更快，显示出海外投资者对中国股市的强烈信心。

这股“淘金热”的背后，是海外资金对中国经济的乐观展望。 中国政府近期推出了一系列刺激经济的政策，包括对房地产行业的支持措施、对消费的刺激措施等，这些政策为中国经济注入强心剂，也让海外投资者对中国股市充满了期待。

美银证券认为，A股的性价比更高。 他们甚至认为A股出现2014年-2015年那样的大牛市也并非不可能，因为过去几年居民积攒了大量的储蓄，也即可进入股市的资金体量非常大。

但是，海外资金是否已经填平了对中国股票的“低配坑”呢？ 这还有待观察。美银证券表示，要等到公募基金9月、10月的持仓数据披露之后，才能明确知道低配中国的缺口是否已被填平。

ETF热潮：KWEB狂吸金，规模已达73.5亿美元

除了直接投资A股，海外投资者也通过ETF的方式布局中国市场。 KWEB，这只跟踪互联网指数的网红ETF，近期表现抢眼，规模已扩张到73.5亿美元。9月23日至今，KWEB已获18.11亿美元净买入，折合127亿元人民币。KWEB的发行商美国金瑞基金CIO Branden Ahern表示，中国股票还有上升空间。

KWEB的火爆，也反映了海外投资者对中国互联网行业的看好。 近年来，中国互联网行业发展迅速，孕育出众多具有全球竞争力的企业，吸引了众多海外投资者的目光。

空头观望：平仓速度缓慢，市场或将迎来剧烈波动

尽管中国市场涨势如虹，但海外空头平仓速度却相对缓慢。 S3 Partners数据显示，截至10月1日，做空海外中概股的空头已经录得近70亿美元的亏损，但他们尚未大规模平仓。

这背后可能有两个原因：

  • 思维惯性： 过去三年，每一次中国股票上涨，都为海外投资者提供了做空机会。这一次，部分投资者沿用了同样的思路。

  • 对冲基金策略： 部分对冲基金旨在产生不受市场波动影响的alpha，不管市场怎么样，它们的净头寸都维持超过20%。这部分对冲基金不会在市场上涨之后追涨。

如果中国市场继续上涨，预计中概股将出现大规模的空头平仓，这将进一步推高股价。 S3 Partners的报告指出，阿里巴巴的股价可能会受到最大影响。本轮上涨后，阿里巴巴的空头仓位上升，当空头开始大规模平仓，平仓买入与做多买入并行可能会加剧其股价上涨的斜率。

投资者需谨慎：警惕“黄金周”数据

海外机构普遍认为，中国资产的后续走势取决于后续刺激措施。 投资者们在等待十一“黄金周”的数据，以判断消费是否反弹了。

麦哲伦投资控股有限公司多空策略主管Britney Lam表示，未来几周中国有关方面可能将宣布更多以消费为导向的刺激措施。 景顺投资中国内地和中国香港首席投资官Raymond Ma则认为，9月24日以来，有的股票已经涨得太多了。

总之，中国股市近期表现亮眼，但也存在一些风险和挑战。 投资者需保持冷静，理性分析，谨慎投资。

常见问题解答

1. 为什么海外资金会涌入中国股市？

海外资金涌入中国股市主要受以下因素驱动：

  • 中国经济企稳回升： 中国政府推出了一系列刺激经济的政策，为中国经济注入强心剂。

  • 估值洼地： 与其他主要市场相比，中国股市的估值仍然处于较低水平，具有较高的投资吸引力。

  • 政策利好： 中国政府近年来不断推出政策，鼓励外资进入中国资本市场，为海外投资者提供了更广阔的投资空间。

2. 海外资金是否已经填平了对中国股票的“低配坑”？

目前尚不明确海外资金是否已经填平了对中国股票的“低配坑”。要等到公募基金9月、10月的持仓数据披露之后，才能明确知道低配中国的缺口是否已被填平。

3. 哪些ETF值得关注？

除了KWEB，其他值得关注的中国ETF包括：

  • FXI： 跟踪富时中国50指数。

  • MCHI： 跟踪摩根士丹利资本国际中国指数。

  • ASHR： 跟踪 iShares MSCI 中国 A 股指数。

4. 空头平仓速度缓慢，对市场有什么影响？

如果空头平仓速度缓慢，意味着市场仍存在较大的波动风险。一旦空头开始大规模平仓，可能会加剧股价的波动，甚至导致市场出现回调。

5. 十一“黄金周”的数据对市场有什么影响？

十一“黄金周”的数据将反映中国消费市场的复苏情况，对中国股市走势具有重要的参考意义。如果消费数据表现良好，将有利于提振市场信心，推动股市继续上涨。反之，如果消费数据不佳，则可能引发市场回调。

6. 投资者应该如何应对目前的市场情况？

投资者应该保持冷静，理性分析，谨慎投资。建议投资者根据自身的风险承受能力，选择合适的投资策略。对于风险厌恶型投资者，建议选择一些稳健的投资产品，例如债券基金或固定收益类产品；对于风险偏好型投资者，则可以适当配置一些股票类产品，但要做好风险控制，不要盲目追涨。

结论

海外资金涌入中国股市，为A股市场带来了巨大的活力，也为A股牛市带来了希望。但是，投资者需要保持清醒的头脑，理性分析市场，谨慎投资。目前市场仍存在一些风险和挑战，例如空头平仓缓慢、消费复苏情况不明朗等，投资者需要密切关注市场动态，做好风险控制，才能在市场中获得稳定的收益。